کشتار در بازار کریپتو؛ آیا پایان چرخه ۴ ساله بیت کوین فرا رسیده است؟

شاید در هفته‌های اخیر، با مشاهده سقوط قیمت بیت کوین و آشفتگی عمیق در بازار ارزهای دیجیتال، این سوال به ذهن بسیاری از فعالان بازار خطور کرده باشد: آیا این «کشتار» بازار به معنی پایان چرخه ۴ ساله بیت کوین است؟ این چرخه که در گذشته کاملاً با رویداد هاوینگ بیت کوین گره خورده بود، به عنوان یک الگو برای پیش‌بینی اوج و فرودهای بازار شناخته می‌شد. امروز، با ورود گسترده نهادهای مالی از طریق ETF اسپات بیت کوین و تأثیرات کلان اقتصادی، بحث بر سر سرنوشت این الگوی تاریخی به اوج خود رسیده است.

در این مقاله جامع، ما نه تنها دلایل این افت اخیر را بررسی می‌کنیم، بلکه نظر برجسته‌ترین تحلیلگران در مورد پایان چرخه ۴ ساله بیت کوین و جایگزینی آن با الگوهای جدید را تحلیل خواهیم کرد. هدف ما ارائه دیدگاهی معتبر (Authoritativeness) و تخصصی (Expertise) است تا بتوانید در مسیر پرنوسان قیمت بیت کوین، تصمیمات آگاهانه‌ای بگیرید.

۱. نظریه‌های متضاد درباره‌ی چرخه ۴ ساله بیت کوین 

بحث در میان تحلیلگران جهانی کریپتو دو قطبی شده است. عده‌ای اصرار دارند که چرخه چهارساله بیت کوین همچنان زنده است، در حالی که گروه دیگری معتقدند این الگو دیگر به تاریخ پیوسته و بیت کوین در حال پیمودن مسیری کاملاً متفاوت است.

دیدگاه اول: چرخه تمام شده است

کوری کلیپستن (Cory Klippsten)، مدیرعامل Swan Bitcoin، یکی از مدافعان اصلی این دیدگاه است. او معتقد است که: “شانس بسیار بالایی وجود دارد که چرخه چهارساله بیت کوین به دلیل پذیرش نهادی، به پایان رسیده باشد.” او این نظریه را مطرح می‌کند که اگر قیمت بیت کوین در سال ۲۰۲۶ به اوج جدیدی برسد یا از یک افت بیش از ۷۰٪ جلوگیری کند، نشان‌دهنده ابطال الگوی قبلی است. دلیل اصلی او، راه‌اندازی موفقیت‌آمیز ETF اسپات بیت کوین در ژانویه ۲۰۲۴ است که قواعد بازی عرضه و تقاضا را به طور بنیادی تغییر داده است.

راهنمای جامع و کامل etf در این مقاله می توانید از تاریخچه شورع eftها و تا به امروز اطلاعات کامل و به زبان ساده دریافت کنید : ETF چیست؟ راهنمای 0 تا 100 ETF کریپتو: بیت کوین وآلت کوین ها احتمالی بعدی برای ورود به وال استریت.

دیدگاه دوم: چرخه فقط تغییر کرده است

مایکل ون دی پوپه (Michaël van de Poppe)، بنیان‌گذار MN Trading Capital، با تکرار نظر کلیپستن می‌گوید: “جریان ورودی ETF اسپات بیت کوین به طور اساسی در حال تغییر دینامیک عرضه و تقاضای بیت کوین است.” او اشاره می‌کند که خرید بیش از ۶۰ هزار بیت کوین در ۱۸ ماه گذشته توسط ETFها، نشان‌دهنده یک تقاضای ثابت و قابل توجه از سوی نهادهاست. با این حال، وی اخطار می‌دهد که اعلام مرگ زودهنگام چرخه چهارساله، “کوته‌بینانه” است. او می‌پذیرد که: “این چرخه رفتاری متفاوت از خود نشان داده است، اما اوج تاریخی اکتبر (با قیمت ۱۲۵,۱۰۰ دلار) همچنان می‌تواند به لحاظ فنی، قله‌ی چرخه باشد.”

دیدگاه سوم: چرخه ماکرواقتصادی ۵ ساله

در مقابل، آرتور هیز (Arthur Hayes)، یکی از بنیان‌گذاران BitMEX، به کلی ایده پیروی بیت کوین از چرخه ۴ ساله بیت کوین سنتی را رد می‌کند. او تاکید دارد که بیت کوین تنها زمانی به اوج‌های جدید خواهد رسید که بازارهای سنتی به اندازه‌ای دچار مشکل شوند که بانک‌های مرکزی را مجبور به چاپ تهاجمی پول کنند. رائول پال (Raoul Pal)، بنیان‌گذار Real Vision، نیز با این ایده هم‌عقیده است و استدلال می‌کند که چرخه کسب‌وکار جهانی اکنون به یک دوره پنج ساله تغییر یافته است و این امر می‌تواند قله قیمت بیت کوین را به اواخر سال ۲۰۲۶ منتقل کند.

۲. گسترش محتوا: ریشه‌ی چرخه و تأثیر غیرقابل انکار نهادها

برای درک بهتر بحث «پایان چرخه ۴ ساله بیت کوین»، ابتدا باید ریشه تاریخی این الگو را بشناسیم و سپس تأثیر جدیدترین بازیگران (نهادها) را بررسی کنیم.

منشأ تاریخی چرخه‌های چهارساله

چرخه‌های چهارساله بیت کوین از ابتدا به رویداد هاوینگ بیت کوین گره خورده‌اند. هاوینگ رویدادی است که تقریباً هر چهار سال یک‌بار (پس از استخراج ۲۱۰,۰۰۰ بلاک) رخ می‌دهد و پاداش استخراج بلاک‌های جدید را نصف می‌کند. این مکانیزم، که ساتوشی ناکاموتو برای کنترل عرضه و ایجاد خاصیت ضدتورمی (مشابه طلا) طراحی کرد، به‌طور سنتی موجب کاهش عرضه و در نتیجه، افزایش شدید قیمت بیت کوین در ۱۲ تا ۱۸ ماه پس از رویداد شده است. (منبع: طبق تحلیل داده‌های تاریخی eToro).

منبع اطلاعاتی تکمیلی: طبق تحلیل موسسه VanEck، رویدادهای هاوینگ در سال‌های ۲۰۱۲، ۲۰۱۶ و ۲۰۲۰ هر بار با افزایش چشمگیر قیمت در ۱۸۰ روز پس از آن همراه بوده‌اند که همین امر، چرخه‌های چهارساله را تثبیت کرد. با این حال، هاوینگ آوریل ۲۰۲۴ در شرایطی رخ داد که بازار پیش از آن، صعودهای قابل توجهی را به دلیل انتظار تأیید ETF تجربه کرده بود، که نشان می‌دهد بازار دیگر صرفاً تابع کاهش عرضه نیست.

تحلیل دگرگونی عرضه و تقاضا با ETF اسپات بیت کوین

ورود ETF اسپات بیت کوین در سال ۲۰۲۴ یک متغیر کاملاً جدید را به معادله عرضه و تقاضا اضافه کرد. همانطور که مت هوگان (Matt Hougan) از Bitwise و کوری کلیپستن اشاره کردند، تقاضای ثابت و عظیم نهادها از طریق ETFها، به طور بالقوه می‌تواند اثر کاهش عرضه ناشی از هاوینگ را خنثی کرده یا آن را تحت‌الشعاع قرار دهد. این موضوع توسط تحلیلگران Ark Invest نیز تایید شده است که بیان می‌کنند:

“علی‌رغم عملکرد ضعیف قیمت بیت کوین در مقایسه با دوره‌های پساهاوینگ قبلی، میزان افت قیمت (Drawdown) در این چرخه (کمتر از ۷۷٪) کمتر از دوره‌های قبلی (-۸۵٪ تا -۹۳٪) بوده است.” این ثبات نسبی، می‌تواند نشانه دخالت نهادها باشد که در سطوح قیمتی بالاتر از خریداران خرد، اقدام به نگهداری و خرید بیت کوین می‌کنند. این شواهد نشان‌دهنده آن است که الگوهای قدیمی در حال کمرنگ شدن هستند و گمانه‌زنی در مورد پایان چرخه ۴ ساله بیت کوین منطقی به نظر می‌رسد.

در باره وب ۳چه می دانید؟ وب سه چیست؟ راهنمای جامع نسل جدید اینترنت تا سال ۲۰۲۵

۳. آینده‌ی بیت کوین: بازیگردانی ماکرو و فرصت‌های

پاول هاندال (Pav Hundal)، تحلیلگر ارشد Swyftx، معتقد است که هنوز برای اعلام پایان این چرخه زود است و باید داده‌های کلان اقتصادی را زیر نظر داشت. او می‌گوید: “هرگونه کاهش تورم یا نگرانی در مورد وضعیت نیروی کار، ما را به مسیر کاهش نرخ بهره بازمی‌گرداند. هر بار که بازار انتظار کاهش نرخ بهره آمریکا را دارد، قیمت‌ها تقویت می‌شوند و بالعکس، با ناامیدی، ریسک بالا می‌رود.”

تأثیر سیاست‌های فدرال رزرو بر قیمت بیت کوین

بنابراین، سرنوشت قیمت بیت کوین بیش از آنکه به هاوینگ و چرخه چهارساله گره خورده باشد، به سیاست‌های فدرال رزرو (Fed) آمریکا وابسته شده است. کاهش نرخ بهره معمولاً برای بیت کوین و سایر دارایی‌های پرریسک صعودی تلقی می‌شود، زیرا دارایی‌های سنتی مانند اوراق قرضه جذابیت خود را از دست می‌دهند. همین دیدگاه است که باعث شده تحلیلگرانی مانند جسی اکل (Jesse Eckel) نیز تأکید کنند که “در آینده خواهیم دید که دانستن اینکه چطور تا چهار بشماریم، استراتژی سرمایه‌گذاری واقعی نبود.” این موضوع پایان چرخه ۴ ساله بیت کوین را تأیید می‌کند و مسیر آینده را در گرو متغیرهای جهانی می‌داند.

در پایان این بحث تخصصی، لازم است بدانید که مسیر ورود به این بازار جهانی، چه بر اساس چرخه ۴ ساله بیت کوین باشد و چه بر اساس چرخه‌های ماکرو، نیازمند پلتفرمی امن و قابل اعتماد است. برای تبدیل این دانش به ثروت، می‌توانید در صرافی معتبر و امن ویکی اکسچنج اقدام به معامله کنید. خرید سریع بیت کوین در ویکی اکسچنج

مراحل کار برای کاربران ایرانی ساده و سریع است:

1. ثبت نام آسان: تنها با چند کلیک.
2. احراز هویت فوری اتوماتیک: فرآیند تأیید هویت شما به صورت کاملاً اتوماتیک و در کمترین زمان ممکن انجام می‌شود.
3. شارژ ریالی سریع: حساب خود را با ریال یا با استیبل کوین‌های معتبر شارژ کنید.
4. اقدام به خرید راحت و سریع: به راحتی و با سرعت در صرافی ویکی اکسچنج، ارز مورد نظر خود را خرید و فروش کنید. برای شروع امروز در ویکی اکسچنج ثبت نام کنید.

نتیجه‌گیری

نتیجه‌گیری بسیاری از کارشناسان این است که هرچند پایان چرخه ۴ ساله بیت کوین قطعی نیست، اما شکل و شمایل آن به شدت دگرگون شده است. تأثیر انکارناپذیر ETF اسپات بیت کوین، نوسانات متأثر از سیاست‌های فدرال رزرو و دیدگاه تحلیلگرانی که از چرخه ۵ ساله یا ماکرو صحبت می‌کنند، همگی نشان می‌دهند که سرمایه‌گذاری در بیت کوین نیازمند دیدگاهی جامع و فراتر از الگوهای ساده‌ی تاریخی است.

“به احتمال زیاد ما همچنان شاهد نوعی از چرخه خواهیم بود” که ریشه در هیجانات انسانی و تصحیح بازار دارد، هرچند زمان‌بندی آن دیگر به سادگی یک عدد چهار نخواهد بود. برای معامله‌گران آگاه، این تغییر دینامیک نه تهدید، بلکه فرصتی برای تصمیم‌گیری بر اساس اطلاعات قابل اعتماد (Trustworthiness) و تحلیل‌های دقیق است.

تحلیل بلومبرگ در مورد بیت کوین چیست؟خیزش به سوی قیمت بیت کوین 1 میلیون‌ دلاری: رویکرد جدید بلومبرگ و چشم‌انداز